一、食品飲料行業(yè)市場表現(xiàn)。

年初至今,申萬28個行業(yè),食品飲料行業(yè)漲跌幅排名倒數第九位,上漲了17.41%;11月初至今,食品飲料行業(yè)漲跌幅排名倒數第八位,上漲了0.42%,整體表現(xiàn)不佳。

從10個子板塊的市場表現(xiàn)來看,年初至今漲幅較高的是食品綜合和調味發(fā)酵品,分別上漲了53.2%、和43.09%,表現(xiàn)最差的啤酒下跌了5.95%;11月份以來,其他酒類上漲了20.17%,表現(xiàn)最佳,其次為葡萄酒,上漲了11.22%,表現(xiàn)最差的是乳品,下跌幅度為4.61%,啤酒、白酒和黃酒均有不同幅度的下跌。

年初至今,食品飲料行業(yè)漲幅前十的上市公司包括:凱撒旅游、海欣食品、科迪乳業(yè)、得利斯、皇氏集團、通葡股份、百潤股份、啤酒花、深深寶A、雙塔食品,其凱撒旅游和海欣食品漲幅分別達280%和272%,遠高于其他上市公司;11月初至今,食品飲料行業(yè)漲幅前十的個股包括海南椰島、黑牛食品、得利斯、ST水井、克明面業(yè)、愛普股份、啤酒花、皇氏集團、通葡股份、梅花生物,其中,海南椰島和黑牛食品分別上漲65%和54%,表現(xiàn)相對較好。

二、調味品、保健品業(yè)績較好,白酒走出底部。

截至2015年9月,農副食品加工業(yè)主營業(yè)務收入累計同比增長4.26%,低于上年同期增幅3個點,利潤總額累計同比增長12.7%,較上年同期增幅上升了10個點;食品制造業(yè)主營業(yè)務收入累計同比增長6.51%,低于上年同期增長水平,利潤總額累計同比增長11.77%,和去年同期水平相近;酒、飲料和精制茶制造業(yè)主營業(yè)務收入累計同比增長6.67%,略低于上年同期增幅,利潤總額累計同比增長10.6%,大幅超過去年同期水平,環(huán)比增速略有放緩。

截至今年9月,調味品、發(fā)酵制品制造主營業(yè)務收入累計同比增長8.85%,較上年同期下降了5個多點,利潤總額累計同比增長22.16%,高出去年同期4個多點,表現(xiàn)好于行業(yè)。其中,醬油、食醋及類似制品的制造的主營業(yè)務收入累計同比增長10.53%,略高出去年同期水平,利潤總額累計同比增長21.19%,較上年同期高出近4個點。

截至今年9月,保健食品制造的主營業(yè)務收入累計同比增長13.77%,較上年同期下降12多個點,利潤總額累計同比增長18.74%,高出去年同期3個多點。根據Euromonitor 監(jiān)測的零售端數據,2014年我國保健品行業(yè)零售總規(guī)模在1700億元左右,行業(yè)規(guī)模居世界第二位,其中,膳食補充劑規(guī)模992億、傳統(tǒng)滋補產品規(guī)模597億、運動營養(yǎng)品4億、體重管理產品82億。 從近五年復合增速來看,膳食補充劑、傳統(tǒng)滋補產品、運動營養(yǎng)品、體重管理產品CAGR 分別是11.44%、12.84%、17.04%、7.34%,運動營養(yǎng)品增速相對較快。隨著電商發(fā)展,保健品銷售渠道發(fā)生巨大變化,近五年來,保健品電商份額上升迅速,從2010年的1.1%上升至2015年的20.7%,目前仍保持較快的提升,電商渠道發(fā)展將為保健品銷售帶來更多增量。隨著國民收入提升、老年人口增多,加上亞健康群體不斷擴大,以及電商助力,保健品市場發(fā)展前景廣闊。

截至今年9月,白酒制造的主營業(yè)務收入累計同比增長7.04%,較上年同期值提升了1個點,利潤總額同比累計增長7.26%,遠遠好于去年同期,從數據上來看,白酒行業(yè)今年業(yè)績已經走出低谷。

四、風險提示。

調味品四季度銷售低于預期的風險;白酒行業(yè)反彈速度緩慢的風險。